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抓续低迷的猪价激发全产业链四百四病，一场关乎活命的试验与变革正加快演出。
3月7日，世界生猪（外三元）均价跌至10.43元/公斤，全面跌破行业统统成本线，即就是牧原、温氏等行业龙头也难逃利润缩水，中小猪企更深陷吃亏泥潭，主要原因在于前期产能去化不足预期，部分猪企逆势彭胀加重了供需失衡。
酷寒亦是洗牌良机。政策端已开释收储、下调能繁母猪合理保有量等信号；部分猪企也初始削弱产能、择机并购。在吃亏倒逼、政策率领及阛阓化整合三重作用下，供需形势正悄然重塑。机构多半预测，2026年下半年，或将成为新一轮猪周期启动的关键节点。
猪价“塌方”，行业吃亏加重
2月下旬以来，生猪价钱抓续走低。据中国养猪网，3月7日，世界生猪（外三元）均价为10.43元/公斤，创下近4年新低。
起首：中国养猪网
这一价钱已全面跌破行业统统成本（12元/kg），标识着行业投入深度吃亏区间。华安证券数据夸耀，铁心3月初，自繁自养生猪头均吃亏已达到约160元，行业已三周吃亏。
在价钱坍塌的布景下，猪企试图通过加大出栏量来对冲价钱着落的策略已难以为继。
左证近期袒露的销售简报，温氏股份（300498.SZ）2026年2月销售肉猪269.70万头，收入39.56亿元，毛猪销售均价11.62元/公斤，同比变动诀别为3.80%、-15.58%、-22.33%。
牧原股份（002714.SZ）销售收入同比下滑更为彰着。2026年2月，公司销售商品猪460.3万头，同比变动-0.77%，商品猪销售均价11.59元/公斤，同比变动-18.72%，商品猪销售收入64.05亿元，同比变动-23.98%。
中小猪企早已起先感受到寒意。功绩预报夸耀，天邦食物（002124.SZ）预测2025年包摄于上市公司激动的净利润为-11.1亿元至-13.1亿元。通常预亏的还有新五丰（600975.SH）。2025年，新五丰预测包摄于母公司统统者的净利润为-7亿元到-9.6亿元。
而即便领有成本上风，头部猪企利润依旧大幅缩水。牧原股份预测2025年包摄于上市公司激动的净利润为147亿元至157亿元，同比下降12.20%至17.79%。温氏股份袒露的功绩快报夸耀，公司2025年达成贸易总收入1038.84亿元，同比减少1.67%，包摄于上市公司激动的净利润为52.35亿元，同比下降43.59%。
“公司生息成本同比下降，但由于生猪销售价钱同比出现较大幅度下降，导致生猪生息业务利润同比下降。”真的统统猪企在评释功绩下滑时，均提到上述原因。
左证有关企业董秘在互动平台的回报，牧原股份2026年1月的生猪生息统统成本在11.8元/kg傍边，温氏股份1月肉猪生息详细成本为12元/公斤，显赫高于现时生猪（外三元）均价。若降本速率无法跑赢猪价跌幅，头部猪企也难逃吃亏结局。
产能去化不足预期 成本扰动雪上加霜
在猪价抓续探底的布景下，政策端接连开释托市信号。
2026年政府使命敷陈及中央一号文献强调强化生猪产能详细调控，中枢从“监测”转向“详细”施策。政策旨在通过动态调遣能繁母猪存栏、严格环保条件及金融配套，幸免产业大起大落。
华储网发布见知，定于3月4日开展中央储备冻猪肉收储竞价交往，本次收储竞价交往挂牌1万吨。此外，业内东说念主士袒露，农业农村部日前会同部分猪企召开会议，聚焦联农助农与产能调控，并建议将能繁母猪存栏进一步下调至3650万头，开释出更利弊的产能调控信号。
政策组合拳赶快传导至老本阛阓。3月6日猪肉成见震撼走强，湘佳股份涨7.5%，立华股份、巨星农牧、牧原股份、温氏股份等跟涨。
政策暖风难掩供需失衡的严酷试验。尽管2025年农业农村部屡次召开产能调控谈话会，试图通过调减能繁母猪压降产能，但实质实施后果不足预期。
数据夸耀，2025年中国能繁母猪月均存栏量为4,032万头，高于平淡保有量3,900万头。从阛阓机构公布的预估数据来看，现时世界能繁母猪存栏量仍在3960万头傍边，仍高于平淡保有量，意味着本年上半年国内生猪供应仍然较为宽松。
从上市猪企的出栏数据来看，去产能速率远低于预期，以至呈现彭胀态势。2025年，牧原股份、温氏股份、新但愿、正邦科技四大上市猪企在2025年总共销售生猪1.4454亿头，较2024年新增出栏2208.4万头。
华安证券研报进一步指出，全年19家上市猪企出栏量19867万头，同比增长24.9%。出栏量同比增速杰出60%的企业包括正邦科技（106%）、东瑞股份（69%）、中粮家佳康（69%）、巨星农牧（64%）、立华股份（63%），仅少数企业如傲农生物、罗牛山、新但愿出现负增长或个位数微增。
雪上加霜的是，生息端的成本压力相继而至。就在3月初，新但愿、双胞胎等数十家饲料企业集体加价，浓缩料、教槽料最高涨了100元/吨。
不外，也有业内东说念主士分析指出，长周期来看，现阶段饲料价钱仍处相对低位且多呈窄幅调遣，对生息端成本的角落影响较小。因此，生猪生息近期的盈利情况，主要仍由生猪本人的阛阓价钱波动所主导。
削弱与整归拢举，拐点何时出现？
猪价抓续低迷布景下，吃亏周期已成为生猪行业整合的自然加快器，越来越多猪企领受主动削弱产能、优化布局。其中，天康生物的计策调遣颇具代表性。
2025年12月，天康生物（002100.SZ）以12.75亿元现款收购羌皆畜牧51%股权，意在借助羌皆畜牧的生息限制，变成“饲料-动保-生息”的协同升级。
值得一提的是，客岁3月，天康生物刚刚因为生猪阛阓环境变化、阛阓竞争加重导致名堂投资收益濒临较大不细目性，圮绝了“甘肃天康农牧科技有限公司30万头仔猪繁育及20万头生猪育肥竖扬名堂”，圮绝后剩余召募资金5.01亿元用于补充流动资金。
天邦食物通常被动“瘦身”，其在客岁12月文告圮绝13.06亿元“数智化猪场升级名堂”的实施。紧接着，益生股份圮绝原筹算猪场竖立，2亿元资金转投养鸡业务。本年1月，华统股份（002840.SZ）减投两大养猪名堂总共7.7亿元，调遣后，两个名堂预测新增生猪出栏量由44.80万头调遣为仔猪出栏37.5万头。
关于阛阓最为情切的拐点问题，机构分析多半以为，猪价短期尚处于磨底期，转化或不才半年。
“从产能来推算，26年上半年供应压力仍大，且春节后铺张规复渐渐，猪价短期依然濒临较大下行压力。进一步看，2025年5月后行业产能初始去化，对应着2026年下半年头始供应将减少，猪价或将投入新一轮上行周期。”中邮证券分析称，龙头成本上风彰着且出栏细目性高，中小企业成本下降空间大、弹性大，建议首选成本上风凸起的方向。
国海证券预测，猪价短期震撼走弱，行业吃亏加重的布景下生猪产能去化有望迎来加快期。然而由于大型生息企业市占率晋升，行业举座抗风险智商增强，去产能周期有可能被拉长。
左证中国猪业高层论坛公布的数据，2025年世界top20生猪生息企业总共出栏生猪2.59亿头，阛阓占有率达到36%，同比晋升5个百分点。Top10生猪生息企业市占率照旧达到30%。
不少分析师以为，生猪行业在上半年或承压，但同期亦然产能去化较好的时辰窗口。如若行业价钱抓续低迷，在生猪产业“反内卷”政策的率领下，或进一步助力阛阓化去产能。
“本年可能会出现2021年以来第三次幅度较为彰着的产能去化大连股票配资综合门户网站_配资资讯汇总，生猪生息行业基本面和估值有望获得诞生。”山西证券在研报中默示。
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